提高金融效率是金融工程產(chǎn)生和發(fā)展的最根本推動力。金融工程是金融業(yè)追求利潤最大化、不斷提高自身效率的結果。而金融工程在飛速發(fā)展的同時也對全球金融體系產(chǎn)生了深遠的影響，在相當大的程度上推動了金融效率的提高。

金融效率-金融市場效率

什么是金融效率

金融效率（Financialefficiency），一般來講，效率在經(jīng)濟上指的就是投入與產(chǎn)出的關系。因此，金融效率就是指金融部門的投入與產(chǎn)出，也就是金融部門對經(jīng)濟增長的貢獻之間的關系。金融效率是一個綜合性很強的指標，有很多種分類方法。按照不同金融機構在經(jīng)濟中的作用，我們可以將其劃分為宏觀金融效率、微觀金融效率和金融市場效率三種。

定義

金融宏觀效率

金融宏觀效率包括貨幣政策效率、貨幣量與經(jīng)濟成果的比例關系，金融市場化程度和金融體系動員國內(nèi)儲蓄上的效率等幾個方面。根據(jù)金融壓制論的觀點，資金外逃是一個國家宏觀金融效率不高的重要標志。微觀金融效率主要指市場微觀主體即金融機構的經(jīng)營效率。

微觀金融效率

微觀金融效率指標體系主要包括金融機構的盈利水平，金融機構的資本創(chuàng)利水平、金融機構資產(chǎn)盈利水平、金融機構人均資產(chǎn)持有量、金融機構人均資本（一級資本）持有量、金融機構人均利潤水平和金融機構（特別是銀行）的資產(chǎn)質量。

金融市場效率

金融市場效率包括貨幣市場效率和證券市場效率。對金融市場效率的考察可以從市場的規(guī)模、市場的結構和市場的成熟程度多個角度來分析。

金融效率與金融安全的關系

現(xiàn)代金融監(jiān)管必須兼顧金融效率與金融安全

眾所周知，金融安全首要追求的是金融業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展，它要求對任何可能危及安全的因素加以排斥，包括金融創(chuàng)新等，而金融效率更注重金融資源配置的最優(yōu)化，這種最優(yōu)化在通常情況下表現(xiàn)為創(chuàng)造最大的經(jīng)濟價值，二者的對立就體現(xiàn)于安全取向與效率價值取向的不同。但其實，金融安全與金融效率都是金融發(fā)展的兩個方面，其目的都在于通過金融資源的合理運用，服務于資金融通，服務于社會經(jīng)濟整體對資金融通的需求。因此，只有兼顧金融安全與金融效率，金融監(jiān)管才能有效應對金融全球化的挑戰(zhàn)，實現(xiàn)金融業(yè)快速、穩(wěn)健的發(fā)展。

提高金融效率是金融體制改革的選擇和目標

作為與市場自發(fā)運動相對應的政府管制行為，金融監(jiān)管行為是國家行政權力在金融領域的運用和實施，是金融監(jiān)管機關依法利用行政權力對金融機構及其活動實施規(guī)制和約束的行為，是行政行為。由此決定，因金融監(jiān)管權的行使而形成或者引發(fā)的金融監(jiān)管體制，是行政管理體制的重要組成部分。因此，從多方面對傳統(tǒng)低效的“大政府”進行改造，以建設一個適度規(guī)模的高效政府，提高行政行為的效率，也就成為包括金融監(jiān)管體制在內(nèi)的中國行政體制改革的首要目標。

金融效率優(yōu)先是金融體制改革的發(fā)展趨勢

兼顧并不意味著絕對的平衡。據(jù)學界對金融發(fā)展史的研究成果表明，金融監(jiān)管的價值目標，是隨著金融交易的規(guī)模和實現(xiàn)金融交易的速度的變化而發(fā)展變化的，不同的金融發(fā)展階段，自應有不同的監(jiān)管理念。綜觀世界各國的金融發(fā)展歷史，不難發(fā)現(xiàn)，金融業(yè)先后經(jīng)歷了三個發(fā)展階段，即本地金融市場階段、本地金融市場讓位于國際金融市場階段以及國際金融市場讓位于全球化的“無疆界市潮、國際金融中心交易讓位于“無時空限制”的全球交易階段。金融監(jiān)管理念也因而不斷發(fā)生變化，從最初單純立足于安全的監(jiān)管目標，發(fā)展到以提高資源配置效率為終極追求的監(jiān)管理念，再到以增強本國金融機構競爭力根本出發(fā)點和最終歸宿的現(xiàn)代監(jiān)管價值取向，而一國金融機構競爭力的提高，必須在立足于提高金融效率的同時，兼顧金融安全。正是基于這樣的現(xiàn)代監(jiān)管理念，不少國家開始把改善金融運行效率、增強金融機構競爭力，作為金融監(jiān)管優(yōu)先考慮的目標。

所以，金融效率的基礎在于金融安全，而金融安全的最終目的則是為了實現(xiàn)金融效率。面對全球金融業(yè)的激烈競爭和金融全球化的不可逆轉趨勢，只有秉承效率優(yōu)先、兼顧安全的新型監(jiān)管理念，我國的金融監(jiān)管才能在保持金融秩序安全穩(wěn)定的基礎上，提高金融業(yè)在國際市場上的整體競爭力，實現(xiàn)金融監(jiān)管的現(xiàn)代化。

金融工程和金融效率的關系

金融工程是市場對更高的金融效率不斷追求的產(chǎn)物。而金融工程一經(jīng)產(chǎn)生，便迅速發(fā)展成為金融市場日益重要的組成部分，并直接促進了金融效率的提高。金融工程的產(chǎn)生與發(fā)展受到多種因素的推動，主要是經(jīng)濟、金融環(huán)境的轉變，經(jīng)濟主體內(nèi)在需求的變化，金融理論的發(fā)展，技術的進步及向金融領域的滲透四方面共同作用的結果。而從深層次上看，這四方面都從本質上反映了市場追求高效率的內(nèi)在要求。

金融工程的產(chǎn)生是市場追求效率的結果，而在其產(chǎn)生之后，其存在和發(fā)展確實有力地促進了金融效率的提高，具體表現(xiàn)在幾個方面。

金融工程提高了金融機構的微觀效率

金融工程鼓勵了競爭，促進了金融機構提高競爭力。金融工程的核心要素，如對金融的創(chuàng)新程度、技術含量的高低、信息技術的優(yōu)劣以及收益、風險的配套，已成為金融機構體現(xiàn)其經(jīng)營實力與地位的競爭熱點。這種競爭性具有充分的相互替代作用:

一方面在資產(chǎn)收益性、流動性、風險性基礎上不斷創(chuàng)新金融工具，以增強自身競爭能力;

另一方面也促使金融機構不斷運用現(xiàn)代技術和先進通訊技術，建立高效的運行機制，提高金融信息管理系統(tǒng)的技術水平。

通過金融工程開發(fā)新的金融產(chǎn)品，獲取新的收益來源，使得金融機構的持續(xù)增長、持續(xù)發(fā)展成為可能。如，西方商業(yè)銀行的表外業(yè)務收入已占收入的40%～60%，可見金融工程對金融機構收益增長的明顯作用。

金融工程提高了金融市場的效率

首先，金融創(chuàng)新極大豐富了金融市場交易，壯大了市場規(guī)模，提高了金融效率。通過金融工程開發(fā)的金融工具以高度流動性為基本特征，在合同性質、期限、支付要求、市場化能力、收益、規(guī)避風險等方面各具特點，加快了國際金融市場的一體化進程，壯大了金融市場規(guī)模，促進了金融市場的活躍與發(fā)展。高效率的金融市場應該為絕大多數(shù)理性投資者提供能夠方便構建被他們自認為有效投資組合的機會。金融工程正是豐富了投資者的選擇，提高了金融市場的效率。

其次，金融工程提高了投融資便利程度。利用金融工程設計開發(fā)出的金融市場組織形式、資金流通網(wǎng)絡和支付清算系統(tǒng)等，能夠從技術上和物質條件上滿足市場要求，特別是近年來無紙化交易與遠程終端聯(lián)網(wǎng)交易方式加快了資金流通速度，節(jié)約了交易時間和費用，使投融資活動更加方便快捷，金融市場效率大幅度提高。

金融工程提高了金融宏觀調(diào)控的效率

金融工程綜合運用多種金融工具和金融手段創(chuàng)造性地解決眾多經(jīng)濟金融問題，實現(xiàn)風險管理。金融工程為政府金融監(jiān)管部門提供了規(guī)范和監(jiān)管金融市場和金融機構提供了技術上的支持。如1990年春、秋季，德國政府通過非公開銷售方式發(fā)行了一種特殊的10年期債券，它實際上是標準的10年期政府債券與以其為標準的看跌期權的綜合，這種特殊產(chǎn)品非常出色地自動實現(xiàn)了央行的公開市場操作功能，從而大大削減了傳統(tǒng)公開市場操作人為判斷入市時機所帶來的誤差和交易成本。可見金融工程為新型金融監(jiān)管體系、調(diào)控機制的構建提供了有力支持。因此，運用金融工程方法可以增強金融市場的完備性，提高金融市場效率，切實創(chuàng)造新價值，最終提高社會福利水平。

總之，提高金融效率是金融工程產(chǎn)生和發(fā)展的最根本推動力。金融工程是金融業(yè)追求利潤最大化、不斷提高自身效率的結果。而金融工程在飛速發(fā)展的同時也對全球金融體系產(chǎn)生了深遠的影響，在相當大的程度上推動了金融效率的提高。