926年三月，時任后唐蕃漢內外馬步軍總管的李嗣源趁鎮壓叛亂時造反，不服皇帝李存勗的統治。李存勗親率部分軍隊去征討李嗣源，但在路上，許多士兵都跑進李嗣源的陣營里，同時，李嗣源又占據了大梁，李存勗只好返回洛陽，準備聯合他的長子魏王李繼岌西征歸來會兵一處，再進剿李嗣源。想不到的是，就在四月一日這一天，兵變發生了。

在此之前，李嗣源的先鋒石敬瑭帶兵逼近汜水關。李存勗火冒三丈，再加上眾大臣的亂哄哄，李存勗決定親自率軍趕去扼守汜水關。四月一日這一天，他所統帥的騎兵和步兵按照他的命令，在洛陽城外，出發。李存勗一早起來，和武將們吃早餐，忽然聽到宮城興教門外一片喧囂聲。他急忙拿起武器，帶貼身的騎兵侍衛前去查看。到中左門，只見他的親兵領導人郭從謙正領著他的親兵向他沖來。

李存勗氣得哇哇怪叫，大罵道：“你這個戲子也敢造反？！”

李存勗罵完他，就一馬當先，帶領侍衛沖殺過去，將郭戲子和他的叛軍趕出門外，并迅速關上了大門。郭從謙可不是善類，在門外又重新組織人馬，見攻不進去，就開始放火。火勢一大，李存勗的守衛全都跑了，郭戲子又殺進門內。李存勗與剩下的幾十名侍衛拼死抵擋，在亂戰中，不知是哪位英雄，向李存勗的腦袋射出一箭，李存勗聽得風聲，慌忙躲閃，可惜，沒有閃過，箭正中其面門，痛得他哇哇怪叫。眾侍衛趕緊把他從城樓上扶下來，拔出箭來，血柱直沖蒼天。

李存勗流了太多的血，忽然覺得口渴。侍衛急忙跑進宮里跟劉皇后說了這件事。這位劉皇后正在收拾財寶，準備逃跑，聽說丈夫中了箭，也不去探望，只端了一碗乳漿，叫侍衛給丈夫喝。

這位皇后肯定不懂醫學，因為人在失血過多的情況下！一旦接觸到奶漿，就會加速死亡。果然，李存勗喝完這碗乳漿后，就一命嗚呼了。

幾個戲子很怕亂軍進來侮辱主人的尸體，就把尸體拖到一平臺上，在上面扔了一些李存勗生前擺弄過的樂器，一把火燒了。

李存勗是后唐的建立者，可以這樣說，他是一個傳奇式的人物。在前半生，他用熱血與勇氣打造了一個國家;后半生，他用樂器和吝嗇摧毀了一個王朝。

李存勗從小跟隨父親出征作戰，得勝后隨父親到長安向唐室報功。當時的唐昭宗一見到這個小將，就深深地喜歡上了他，先賜賞他翡翠盤等珍寶，然后撫摸著他的背說：“這孩子真是長相出奇，日后必定是國家棟梁之才，到時可千萬不要忘了為我大唐盡忠啊！”

908年正月，李克用病死，李存勗于同年同月襲晉王位。喪事辦完后，他的叔叔李克寧想要造反，被他設計捕殺，同時率軍擊敗了想要來趁火打劫的后梁軍，解了潞州之圍。朱溫看著自己的軍隊死傷無數，說道：“生子當如李亞子。他襲位，李克用雖死猶生！我的兒子與他相比，簡直豬狗不如！”

得勝后到太原，李存勗開始施展自己的治內才華。他先任命李存璋為河東馬步都虞侯兼軍城使，負責整頓軍紀。李存璋立即部署，打擊擾亂軍紀的將士，誅殺了幾個首領，幾天后，晉軍軍紀大振，百姓們拍手稱快。同時，李存勗又規定，騎兵不見敵人不準上馬，違犯軍令者一律斬首，從而將散漫的沙陀兵訓練成一支精銳嚴整的勁旅。

在內政方面，李存勗命令各州縣保舉賢良之人充任官吏，罷黜地方的貪官污吏。同時減輕人民的租稅，撫恤孤兒與老人，為民平反冤獄，并嚴厲打擊盜賊。

913年，李存勗滅掉燕，殺了劉仁恭、劉守光父子。922年，他驅逐了南下的契丹軍隊。923年，他滅掉后梁。其父親留下的三支箭上的仇恨終于得報。同年四月，他在魏州稱帝，為了緬懷唐朝，他建國號為唐。不久又遷都洛陽，建年號為“同光”，史稱后唐。三年后，他又發兵滅掉了前蜀。至此，他已經統一了黃河流域，將勢力擴展到長江上游。

在即位之初，李存勗能有所作為實在讓人對其未來抱有希望，可惜，就在滅掉前蜀的這一年，曾經的李存勗不存在了，代之而起的是一個讓歷史都想哭的“李天下”。

“李天下”這個名字是李存勗給自己取的藝名。有一次李存勗登臺演戲，按照戲文，他應該呼喊“李天下”兩聲，但呼喊兩聲后，沒有回音。正當他莫名其妙時，只見一個戲子沖了上去就抽了他兩嘴巴，其他人嚇得面如土色，李存勗捂著臉正要發怒，那戲子卻嬉笑著說道：“理(李)天下的只有皇帝一人，你叫了兩聲，還有一人是誰呢？”李存勗回過神來，哈哈一笑，命令厚賞了這個伶人。

因為這種關系，戲子們隨時出入宮廷，有時還敢干預朝政。有的朝官和藩鎮主為了求戲子們在皇帝面前說句好話，還爭著向他們送禮。李存勗還用戲子作耳目，去刺探群臣的言行。李存勗又封兩個戲子去當刺史，許多將士見自己身經百戰而做不到大官，心中早已怨憤難忍。

當然，這還不是李存勗身死的最主要原因，導致其身死的一個最主要原因就是，他和他掌管國庫的老婆都很摳門。當各地叛亂四起時，去平叛的軍隊得不到軍餉。有大臣建議拿錢出來慰勞士兵。可李存勗的皇后居然使了一個下三濫的招數。她把三個年幼的皇子帶出來，氣呼呼地對要錢的大臣說：“你們以為做皇帝的真有錢嗎？其實早就隨軍賞光了，現在就剩下這三個小鬼，你們把他們賣了當軍餉吧！”

眾大臣見到皇后這副嘴臉，又見皇帝一聲不吭，只好無奈地走了。許多士兵因為得不到軍餉，都紛紛逃到李嗣源的軍隊里。

李存勗的死在五代亂世并不算什么，無非是少了個打仗奇才。但歷史記住的只是他與戲子們的故事，至于他建立的功勛，似乎沒有他與戲子們的故事更讓人懷念。由此可知，一個人建立大業并不難，難的是如何守業。李存勗無疑就是守不住大業的人，一代君主死于乳漿大概就是上天對他的懲罰與諷刺吧。