在察哈爾草原上，小牧童蘇和與奶奶相依為命。祖孫倆靠二十多只羊過日子。蘇和一邊放羊，一邊歌唱，悠揚的歌聲常常讓牧民聽得出神，忘了手中的活兒。

一天，太陽已經落山了，可蘇和放羊還沒有回家。奶奶和鄰居們都擔心起來。就在大家著急的時候，蘇和抱著一個毛茸茸的小東西走進了蒙古包。原來，是匹出生沒多久的小馬駒！蘇和撫摸著小馬駒，說：“回來的路上，我碰上了這個小家伙，它躺在地上不動彈。我怕它半夜被狼吃了，就把它抱回來啦。”

日子一天一天地過去，小白馬在蘇和的精心照顧下長大了。它渾身雪白，美麗健壯，人見人愛，蘇和更是喜歡得不得了。

一天夜里，蘇和在睡夢中被一陣急促的馬嘶聲驚醒了。他急忙爬起來，出門一看，只見小白馬守在羊圈外，一只兇狠的大灰狼在不遠處徘徊。大灰狼見有人來了，夾著尾巴跑走了。蘇和見小白馬渾身汗淋淋的，知道大灰狼一定來了很久。蘇和輕輕地撫摸著小白馬，對它說：“小白馬，謝謝你替我保護羊群。”

春天到了，草原上傳來消息說，王爺要舉行賽馬大會，為女兒挑選最好的騎手做丈夫。蘇和聽到了這個消息，也想去一試。牧民們紛紛鼓勵他，讓他騎著小白馬去參加比賽。于是，蘇和牽著心愛的小白馬出發了。

賽馬開始了，許多身強力壯的小伙子揚起皮鞭，縱馬狂奔。蘇和與小白馬一直跑在最前面。比賽結束了，王爺下令：“讓騎白馬的過來！”蘇和牽著小白馬來到王爺面前。王爺一看，原來是個窮牧民，便改口不提招親的事，蠻橫地說：“我給你三個大元寶，把馬給我留下，你回去吧！”

“我是來賽馬的，不是來賣馬的呀！”蘇和一聽王爺的話，又氣又急。

“區區一個窮牧民竟敢反抗本王爺，來人哪，把這個賤骨頭給我狠狠地打一頓！”王爺的手下對著蘇和一頓亂打，蘇和被打得昏迷不醒。王爺牽著小白馬，威風凜凜地回府去了。

好心的牧民把蘇和送回了家。在奶奶的細心照料下，蘇和休養了幾天，身體漸漸恢復了過來。一天晚上，蘇和正要睡下，忽然聽見拍門的聲音。蘇和問：“門外是誰？”沒有人應答，可門還是“砰砰”直響。奶奶披上外衣，推門一看，驚叫起來：“蘇和，是小白馬！”

蘇和忙跑了出來，果真是小白馬回來了！只見小白馬身上中了七八支箭，汗水和血水混在一起，不停地往下流。蘇和咬緊牙，忍住內心的悲痛，拔掉利箭，幫小白馬抹上藥粉。可是，小白馬傷勢過重，第二天還是死去了。

后來，蘇和才知道，原來王爺因為自己得到了一匹好馬，心里非常高興，便選了吉日良辰，擺了酒席，邀請親友，想在眾人面前表演騎術，好好地顯擺一番。

王爺剛跨上馬背，還沒有坐穩，那白馬猛地一踹，便把他甩了下去。白馬用力掙脫繩子，沖過人群飛跑而去。王爺爬起來，怒吼道：“快捉住它，捉不住就射死它！”箭手們的箭像急雨一般飛向白馬。白馬雖然身上中了好幾箭，但還是跑回了家……

白馬死了，蘇和悲傷地幾夜都不能入睡。一天夜里，蘇和做了一個夢，夢見白馬輕輕地對他說：“主人，不要再為我難過了，你可以用我身上的筋骨做成琴，這樣我就可以永遠陪伴你了！”

蘇和醒來后，按照白馬的話，用它的骨頭、筋、尾做成了一把琴。每當他拉起琴來，眼前就浮現出和白馬在茫茫草原上快樂奔跑的畫面，琴聲也變得更加美妙動聽。從此，馬頭琴便成了草原上牧民喜歡的樂器，只要一聽到馬頭琴的聲音，大家便會忘掉一天的辛勞……

故事感人至深，人與動物心靈相通，人與動物的感情如此深厚。