商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的功能特征存在差異產(chǎn)生了合作的可能。其次，在綜合經(jīng)營仍然處在“積極穩(wěn)妥”推進(jìn)階段、補充外源資本渠道不夠暢通的情況下，密切與非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)層面的合作對于中小銀行來說是一個較為經(jīng)濟(jì)、快速、可行的選擇。
金融脫媒是什么意思？金融脫媒對銀行的影響
什么是金融脫媒
“脫媒”一般是指在進(jìn)行交易時跳過所有中間人而直接在供需雙方間進(jìn)行。“金融脫媒”又稱“金融非中介化”，在英語中被稱為“FinancialDisintermediation”。所謂“金融脫媒”是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對降低，儲蓄資產(chǎn)在社會金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。金融深化（包括金融市場的完善、金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融市場的自由進(jìn)入和退出、混業(yè)經(jīng)營和利率、匯率的市場化等）也會導(dǎo)致金融脫媒。金融脫媒是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。
出現(xiàn)背景
隨著以資本市場為中心的新金融商品的開發(fā)和需求的創(chuàng)造，特別是隨著資本需求的超強(qiáng)勁增長，使證券市場的功能日趨凸現(xiàn)，而銀行的媒介作用則趨于萎縮。這種現(xiàn)象最早出現(xiàn)在具備完善的金融體制和發(fā)達(dá)的資本市場的美國，從1933年至1966年9月，美國出臺Q條例促使銀行紛紛出現(xiàn)利潤下降，市場不斷萎縮，利差收入減少，依靠傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)難以維持生存的狀況，即出現(xiàn)了所謂的“銀行脫媒”現(xiàn)象。
必然性
第一，居民在信貸管制、利率管制、外匯管制或因物價上漲導(dǎo)致存款資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)收益的環(huán)境下，為尋求更高的回報率和更為多樣化的資產(chǎn)形式，脫離銀行等受到管制的金融中介機(jī)構(gòu)，在金融市場上購買并持有股票、債券、保險、基金等直接證券。
第二，企業(yè)為尋求更為便利的融資渠道和更低的融資成本，脫離銀行等受到較強(qiáng)管制且融資成本較高的金融機(jī)構(gòu)，直接通過在金融市場上發(fā)行股票、債券、商業(yè)票據(jù)和融資票據(jù)等直接證券來籌措資金。
表現(xiàn)形式
從居民戶的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成從以銀行儲蓄為主轉(zhuǎn)為以證券資產(chǎn)為主；
從企業(yè)的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為更多的企業(yè)選擇通過股票、債券市場進(jìn)行直接融資，因為活躍的資本市場將大大降低他們的融資成本和財務(wù)風(fēng)險。
從銀行的角度來看，一是由于證券市場的發(fā)展，一些業(yè)績優(yōu)良的大公司通過股票或債券市場融資，對銀行的依賴性逐步降低，銀行公司客戶群體的質(zhì)量趨于下降，對銀行業(yè)的公司發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。二是隨著大型企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司的迅速崛起，企業(yè)資金調(diào)配能力加強(qiáng)，不僅分流了公司客戶在銀行的存、貸款量，而且開始替代銀行提供財務(wù)顧問、融資安排等服務(wù)，對銀行業(yè)務(wù)造成了強(qiáng)有力的沖擊。三是短期融資券的發(fā)行造成了大企業(yè)客戶的流失和優(yōu)質(zhì)貸款被替換，直接導(dǎo)致了貸款利息收入的下降。
給商業(yè)銀行帶來的機(jī)遇：
一是同業(yè)存款、企業(yè)機(jī)構(gòu)大額存款業(yè)務(wù)面臨發(fā)展機(jī)遇。資本市場發(fā)展在分流銀行儲蓄存款的同時，相當(dāng)一部分將以證券公司客戶交易結(jié)算資金、自有營運資金存款，登記公司自有資金、清算備付金、驗資資金存款等金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款以及企業(yè)存款的形式回流至商業(yè)銀行。其中金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存款的增長與資本市場發(fā)展具有較明顯的相關(guān)性，資本市場發(fā)展越快，同業(yè)存款的增長也越迅速，規(guī)模越可觀。
二是融資融券、證券質(zhì)押貸款等支持金融市場和金融交易的新型融資業(yè)務(wù)將獲得發(fā)展契機(jī)。隨著證券市場的發(fā)展以及券商融資融券業(yè)務(wù)的推出，券商將可以以證券質(zhì)押的形式為客戶提供資金，銀行可以借此開展針對券商融資融券業(yè)務(wù)的新型資產(chǎn)業(yè)務(wù)。同時隨著直接融資的發(fā)展，證券品種的日益增加以及證券市值的不斷擴(kuò)大，銀行的證券抵押貸款業(yè)務(wù)將面臨新的發(fā)展機(jī)遇。此外，投資者在交易中有對流動性和資金的需求，銀行將有機(jī)會延伸其傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)優(yōu)勢，為企業(yè)收購兼并、企業(yè)和券商承銷業(yè)務(wù)、基金公司融資、機(jī)構(gòu)的新股申購業(yè)務(wù)等提供過橋貸款等其他融資服務(wù)。
三是支付結(jié)算業(yè)務(wù)將獲得較大發(fā)展機(jī)會。以證券市場的清算服務(wù)為例，商業(yè)銀行可大力發(fā)展的領(lǐng)域包括，一級清算服務(wù)———即法人證券公司與滬深證券交易所中央登記公司之間的證券資金匯劃；二級清算業(yè)務(wù)———即法人證券公司與下屬證券營業(yè)部之間的證券資金匯劃；三級清算業(yè)務(wù)———即個人投資者在證券營業(yè)部資金賬戶與商業(yè)銀行存款賬戶之間的證券資金匯劃。
四是企業(yè)理財、現(xiàn)金管理、資產(chǎn)管理等咨詢類中間業(yè)務(wù)前景廣闊。證券品種的增加，有利于商業(yè)銀行進(jìn)行多樣化的資產(chǎn)組合，降低代客理財?shù)耐顿Y風(fēng)險，增加銀行理財產(chǎn)品的市場吸引力。隨著金融投資品種的增加，企業(yè)資產(chǎn)選擇的機(jī)會增加，投資的專業(yè)性將增加，企業(yè)將更多地求助于專業(yè)機(jī)構(gòu)對其進(jìn)行現(xiàn)金、資產(chǎn)管理，為銀行發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)提供機(jī)會。
五是脫媒有利于商業(yè)銀行更加有效地管理風(fēng)險。證券市場的發(fā)展為商業(yè)銀行管理風(fēng)險提供了更為豐富、有效的工具。通過貸款轉(zhuǎn)讓、貸款互換等工具，商業(yè)銀行可以更為有效地管理信用風(fēng)險。通過互換、期權(quán)、期貨等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理市場風(fēng)險。通過發(fā)行債券、證券化等工具，商業(yè)銀行可以更有效地管理流動性風(fēng)險。
六是商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的合作大有可為。首先，商業(yè)銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)的功能特征存在差異產(chǎn)生了合作的可能。其次，在綜合經(jīng)營仍然處在“積極穩(wěn)妥”推進(jìn)階段、補充外源資本渠道不夠暢通的情況下，密切與非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)層面的合作對于中小銀行來說是一個較為經(jīng)濟(jì)、快速、可行的選擇。
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