很多年以前，顧炎武在閱讀史書(shū)的時(shí)候，發(fā)現(xiàn)了一個(gè)問(wèn)題：漢武帝賞賜大將軍衛(wèi)青，一次賞給黃金二十萬(wàn)斤;王莽晚年娶皇后，用了黃金三萬(wàn)斤;唐高祖李淵犒賞兒子李世民的戰(zhàn)功，用了黃金六千斤。可是到了北宋以后，無(wú)論宮廷開(kāi)銷，還是功臣受賞，所用的黃金數(shù)量都呈現(xiàn)出明顯的下降趨勢(shì)，從幾萬(wàn)斤、幾千斤減少到幾十兩甚至幾兩。這是為什么呢？

有的朋友會(huì)說(shuō)：原因很簡(jiǎn)單，過(guò)去史書(shū)上說(shuō)的黃金都不是黃金，而是黃銅，后來(lái)史書(shū)上說(shuō)的黃金才是真正的黃金，一次開(kāi)銷幾萬(wàn)斤黃銅很正常，開(kāi)銷幾萬(wàn)斤黃金就不可能了。

這個(gè)解釋很主流，包括河南大學(xué)的教授王立群在百家講壇上講《史記》，都持這個(gè)觀點(diǎn)，結(jié)果誤導(dǎo)了很多人。事實(shí)上，過(guò)去史書(shū)上的黃金和黃銅是很容易區(qū)分的，如果單寫(xiě)“金”或者“黃金”，則可能指黃金，也可能指黃銅;如果寫(xiě)成“赤金”“兼金”，或者后面加上“鎰”這種特定的度量單位，則一定指黃金，而且還是純度很高的黃金。

那么漢武帝賞給衛(wèi)青、唐高祖賞給李世民的那些黃金，究竟是黃金還是黃銅呢？毫無(wú)疑問(wèn)就是黃金。關(guān)于這一點(diǎn)，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)史界已有共識(shí)，西方漢學(xué)家也有力證。

現(xiàn)在我們回到顧炎武的那個(gè)問(wèn)題：為什么越到后來(lái)，帝王們開(kāi)銷的黃金越少？

正確的解釋是：黃金越來(lái)越值錢(qián)。

中國(guó)古代的黃金儲(chǔ)備曾經(jīng)很驚人(如王莽時(shí)代，僅宮廷貯藏的黃金就在140噸以上)，那時(shí)候黃金的購(gòu)買(mǎi)力卻非常低(在漢朝，黃金一鎰，折合今天300克，才只夠買(mǎi)10袋小米)，所以君王們才舍得拿出那么多黃金來(lái)賞人。隨著時(shí)間的推移，商品交易越來(lái)越發(fā)達(dá)，作為財(cái)富象征和支付手段的黃金顯得越來(lái)越稀缺。比如說(shuō)在西漢，一斤黃金只能換三斤白銀;在魏晉，一斤黃金已能換十斤白銀;到了北宋，一斤黃金可以換十三斤白銀;而在鴉片戰(zhàn)爭(zhēng)前夕，一斤黃金已經(jīng)能換三十斤白銀了(以上金銀比價(jià)均見(jiàn)于歷代正史的食貨志)。

為什么黃金會(huì)越來(lái)越值錢(qián)呢？一是因?yàn)辄S金的開(kāi)采速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上白銀，二是因?yàn)閲?guó)際上的金銀比價(jià)一直超過(guò)中國(guó)，所以至少?gòu)拿鞒_(kāi)始，就有大批的洋人把白銀運(yùn)到中國(guó)，再換成黃金運(yùn)出去，使中國(guó)的銀價(jià)越來(lái)越低，金價(jià)越來(lái)越高。

您知道，從明朝中葉到民國(guó)前期，中國(guó)一直是一個(gè)“銀本位”的國(guó)家，白銀價(jià)格不斷走低，等于是中國(guó)的貨幣不斷貶值，所以晚清以來(lái)涌到上海、天津等通商口岸投資做生意的外國(guó)人必須想辦法讓手里持有的中國(guó)貨幣保值。怎樣才能保值呢？最安全的辦法當(dāng)然就是買(mǎi)成地皮或者買(mǎi)成房子。中國(guó)的有錢(qián)人見(jiàn)狀，也跟著模仿，于是上海和天津的房地產(chǎn)市場(chǎng)率先火爆起來(lái)。

上個(gè)世紀(jì)二十年代，在天津營(yíng)業(yè)的外國(guó)銀行一般都設(shè)有信托部，該機(jī)構(gòu)的主要任務(wù)就是囤地和購(gòu)進(jìn)房產(chǎn)(參見(jiàn)房師文《天津市地價(jià)之研究》，1934年5月油印本)。不光天津，當(dāng)時(shí)整個(gè)中國(guó)銀行投資的渠道“主要就是公債與房地產(chǎn)”(吳承禧《中國(guó)的銀行》，商務(wù)印書(shū)館1934年版)。

既然銀價(jià)走低能帶來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)的繁榮，那么銀價(jià)走高也能讓房地產(chǎn)市場(chǎng)冷卻下來(lái)。上個(gè)世紀(jì)三十年代，靠生產(chǎn)與出口白銀謀利的北美白銀集團(tuán)說(shuō)服羅斯福政府拋售黃金、收購(gòu)白銀，使國(guó)際銀價(jià)迅速上揚(yáng)，中國(guó)商人以及當(dāng)時(shí)統(tǒng)治中國(guó)部分地區(qū)的日本殖民者眼見(jiàn)有利可圖，就把國(guó)內(nèi)的白銀賣到國(guó)外，兩年不到，銀行的白銀庫(kù)存銳減，市面上流通的白銀也減少了一大半。前面說(shuō)過(guò)，當(dāng)時(shí)中國(guó)是個(gè)銀本位的國(guó)家，白銀減少等于銀根緊縮，房地產(chǎn)商從銀行和錢(qián)莊那里貸不出錢(qián)來(lái)，在建項(xiàng)目紛紛停工，爛尾樓不斷涌現(xiàn)。

受影響最大的是上海的房地產(chǎn)市場(chǎng)。因?yàn)樯虾５姆績(jī)r(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他城市，絕大多數(shù)購(gòu)房者都不可能做到一次付款，所以早早就流行了按揭購(gòu)房。可是銀價(jià)上漲以后，銀根緊縮，銀行和錢(qián)莊成批地停業(yè)整頓，不再經(jīng)營(yíng)按揭業(yè)務(wù)，想買(mǎi)房的人只能望房興嘆了。