北平李麗于1910年出生在北京一個底層的市民家庭。

1927年時，李麗在北平讀書，年僅14歲。結識了一個名叫林更新的福建人，此人大李麗四歲，也在北京讀書。當李麗十六歲時，和林更新在山西結婚，隨后，林赴法留學，李麗蟄居山西夫家。由于遭受夫家的虐待，李逃回了北京母家。然而事情并沒有結束，林家派人交涉，要李麗回山西，李麗不愿，于是遠赴上海躲避。為生活所迫，成為貨腰女郎。

數年后，北平李麗大紅大紫，成為上海大都會舞廳的頭牌紅舞女，后被小報媒體推舉為舞后。當年北平李麗是上海舞女界最早擁有私人汽車的人。隨后北平李麗又涉足影業，成為北平、上海交際場上的名交際花和電影明星。

（電影《碧云宮》劇照）

在三、四十年代的舊中國，"北平李麗"是一個經常出現在報紙花邊新聞上的名字。因為她的本名"李麗"太普通了，所以就加上了她的籍貫，而成為"北平李麗"。由于曾經主演過影片《一代尤物》，從此"一代尤物"也成了她的綽號。

北平李麗長得并不怎么出色，但眼睛清澈而有神，身材窈窕，嫵媚而活潑，應酬得體大方，國語、粵語、上海話、英文都非常流利，更兼她舞技高超，所以有很多人拜倒在她的石榴裙下。

1927年前后，她開始以交際花、名媛的身份在東北活動，結識了日本大特務土肥原賢二和川島芳子。一次，土肥原請客。席間，李麗第一次見到少帥張學良和他的弟弟張學銘。李麗問川島芳子是否為土肥原的女友，充滿醋意的川島芳子反問她，是不是張學良的女友——在李麗的生日派對上，張學良與李麗跳第一支舞。隨后，李麗來到上海拍電影。1935年，李麗成為上海舞后。

1938年，李麗正式加入軍統。戴笠與她單線聯系，立下“不論何時何地，只能他找我，不能我找他”的約定。

李麗認識的日本戰犯，包括前后駐華派遣軍總司令俊六、岡村寧次兩位上將；華南派遣軍總司令松井中將，及汪精衛政權的前后兩任軍事最高顧問柴山與矢崎中將。

有一回她與京劇大師梅蘭芳等人受華南派遣總司令松井之邀，被迫到廣州公演，公演后，松井帶著李麗回總司令官邸；到了臥室她趁松井醉倒，大膽偷閱文件，并設法傳遞出情資。半個月后，軍統密示傳令嘉獎，電文稱情報準確，日軍十多艘運兵船，被我方擊沉，日軍傷亡1000余人。

抗日期間，中國沒有任何一位諜報員，可以如「北平李麗」般，如此貼近侵華日軍高階將領身邊，床頭偷情報，這是情搜的最高境界。

李麗雖比不上電影「色戒」中的王佳芝知名，卻自有其貢獻。

一位退休情治老將認為，戴笠吸收李麗，非常有眼光，因為李麗本就是名媛、電影明星，在上海這個紙醉金迷的聲色場所，早已打入淪陷區的最核心，戴笠有這條內線，絕對會好好運用。這位退將認為，與色戒中的王佳芝相較，李麗對國家的貢獻更大，而且她還能全身而退。

李麗與戴笠最后一次見面，是1945年的圣誕節。當晚，中美合作所在上海舉行聯歡會，戴笠本來要公開帶李麗現身，被她婉拒。不料錯過了這次機會，她此后再未見到戴笠。1946年3月17日，戴笠從北平飛往上海轉南京途中因飛機失事身亡。

李麗回憶錄中寫道，戴笠飛機失事前，準備去見的女人，正是李麗。此前，戴笠發電報約李麗在上海碰面。結果，李麗苦等了3天，等到的卻是噩耗。

1955年，李麗從香港到臺灣定居。不過，她還是很難與政治脫離干系。由于汪偽政權的兩任最高軍事顧問——柴山與矢崎，都曾是她的“入幕之賓”，她長期被視為“女漢奸”。

李麗在回憶錄中寫道，“為著懼怕影響他人名譽地位，恕我不能道出兒子的姓氏。”這也是臺灣島內情報圈盛傳她與戴笠生有一子的依據。

李麗2002年去世，享年92歲。