天歷元年(1328年)八月的大都政變之后，燕鐵木兒便以僉樞密院事之職參與機要，實際上已經控制了中樞決策大權。九月，文宗繼位后，立即封燕鐵木兒為太平王。將太平路(今廣西大新一帶，治所在崇左西北)作為他的食邑，此外還賜金500兩、銀2500兩、鈔一萬錠、平江(今江蘇蘇州市)官地五百頃。接著，文宗又授給燕鐵木兒開府儀同三司、上柱國、太師、太平王、答剌罕、中書右丞相，錄軍國重事、監修國史、提調燕王宮相府事、大都督、領龍翊親軍都指揮使司事。凡號令、刑名、選法、錢糧、造作，一切中書政務，悉聽總裁”(《元史》卷138《燕鐵木兒傳》)。從此，燕鐵木兒成為居皇帝一人之下，萬人之上，集軍政大權于一身的權臣。其子唐其勢甚至揚言：天下本我家之天下。

同年十月，文宗下詔從今以后，朝廷所有政務和對群臣的賞罰，如果沒有與燕鐵木兒商議，任何人不得上奏皇帝。天歷二年(1329年)正月，設立燕鐵木兒任都督的都督府，統領欽察衛、龍翊衛、哈剌魯東路蒙古二萬戶、東路蒙古元帥府。使燕鐵木兒名正言順地掌握了一大批精銳部隊，成為專權擅政的后盾。同月，文宗還任命燕鐵木兒為御史大夫，讓他掌握了司法、監察大權。

在文宗退位期間，燕鐵木兒不僅一切官爵照舊;還被明宗加授太師的頭銜。文宗復位之后，詔諭廷臣曰：凡今臣僚，唯丞相燕鐵木兒、大夫伯顏許兼三職署事，余者并從簡省(《元史》卷32《文宗紀》)。乃遍賞天歷之初為其效命的阿速軍士。擢燕鐵木兒獨任丞相，總裁天下之事。鎮壓了企圖以明宗太子為名發動政變的蒙古貴族。動用數省兵力，歷時一年，平定了駐在云南的蒙古諸王舉反。

文宗進而還仿效英家推崇拜住的先例，在至順元年(1330年)二月，將中書左丞相伯顏調任樞密院的知院，正式規定中書省只設燕鐵木兒一名右丞相不再設左丞相，以保證事權的集中。這一做法實際上保障了在此后三年之中，燕鐵木兒對朝政大權的專擅。

同年三月，文宗封皇子阿剌忒納答剌為燕王，作為立太子的第一步。同時，任命燕鐵木兒統領官相府，掌管燕王府邸事務。后來，燕王果然被立為太子。為褒揚燕鐵木兒，文宗下令在大都北郊為他樹立記功碑。六月，文宗又一次下詔褒獎燕鐵木兒。詔書先稱贊他勛勞卓著，忠勇無比，所以應該享有太師、太平王、答剌罕、中書右丞相、錄軍國重事等11個頭銜，并獨攬朝綱。然后重申凡號令、刑名、選法、錢糧、造作，一切中書政務，悉聽總裁。要求諸王、公主、駙馬、近侍人員和大小衙門的官員，如果膽敢越過燕鐵木兒上奏，便以違背皇帝論處。再次肯定了燕鐵木兒的顯赫地位。

燕鐵木兒欽察貴族勢力的強大，引起了蒙古貴族的不滿。知院闊徹伯、脫脫木兒等人密謀發動政變，以圖除掉燕鐵木兒。結果，被人告發，燕鐵木兒立即調集欽察親軍將闊徹伯等人逮捕，下獄，處死，抄家。

這一事件之后，文宗對燕鐵木兒的恩寵更為隆重優厚。至順二年(1331年)正月，太子去世。但文宗仍讓燕鐵木兒掌管東宮事務，虛位以待新的太子。

四月，文宗下令在紅橋以北為燕鐵木兒建立生祠，立碑。八月，文宗下詔稅務部門免收燕鐵木兒經營產業的商業稅。年底，文宗竟將燕鐵木兒的兒子塔剌海收養為自己的兒子。到至順三年(1332年)二月，文宗將還將一介武夫燕鐵木兒任命為奎章閣大學士，掌管奎章閣學士院的事務。

燕鐵木兒權勢熏天，文宗優禮有加，助長了他的荒淫無度。例如燕鐵木兒將泰定帝的皇后娶為夫人。

前后所娶的婦女之中，僅宗室女子就有四十人之多。后房的侍妾多的連他自己都不能完全認識，以至于身體越來越弱。

至順三年(1332年)八月，文宗去世，遺命傳位給明宗之子。燕鐵木兒為鞏固自己的權位，主張立文宗之子燕帖古思。文宗皇后不聽，詔命立在京的明宗次子懿琳質班。十月初四，年僅七歲的懿琳質班即位，是為寧宗，仍以燕鐵木兒執掌朝政。十一月二十六日，寧宗夭折。燕鐵木兒再次請求立燕帖古恩，太后仍不同意，下令立明宗長子妥歡帖睦爾。這時，被文宗放逐的妥歡帖睦爾仍然遠在廣西靜江(今廣西桂林市)。朝中大政均由燕鐵木兒裁決，以太后之命下達。

元統元年(1333年)春，妥歡帖睦爾到達良鄉。燕鐵木兒故意拖延即位之日。

直到燕鐵木兒因荒淫過度，溺血而死之后，妥歡帖睦爾才在六月初八即位于上都，是為順帝(莫久愚、趙英主編《中國通史圖鑒》，內蒙古大學出版社，2001年3月版;內蒙古社科院歷史所《蒙古族通史》，民族出版社，2001年版)。

順帝在位時，雖間或有政治清明期，但并未使朝政趨于平穩，曾讓伯顏專權，激化了社會諸方面矛盾，再加上天災人禍頻仍，最終使大元帝國在農民起義的烈火中分崩離析。